Encontro Nacional de Economia Política
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Navegando Encontro Nacional de Economia Política por Assunto "Finanças internacionais e crescimento"
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Item Análise empírica dos determinantes dos fluxos de capitais financeiros para os países emergentes e em desenvolvimento(2015-05) Prates, Daniela Magalhães; Weiss, Maurício Andrade; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)Este artigo pretende dar uma contribuição à literatura empírica sobre os determinantes dos fl uxos de capitais de natureza fi nanceira direcionados aos países em desenvolvimento por meio de um modelo econométrico de dados em painel com a utilização de diferentes métodos: mínimos quadrados ordinários, efeitos fixos, efeitos aleatórios, primeira diferença e método dos momentos generalizados. Os resultados obtidos corroboram os estudos anteriores que apontam para um predomínio dos fatores externos sobre os internos na determinação dos fl uxos de capitais. Merece destaque o indicador de volatilidade VIX CBOE, o qual se mostrou signifi cativo e com sinal esperado nas onze equações testadasItem Analysis on world bank's disbursements distribution between 1985 and 2010(2015-05) Carvalho, Carlos Eduardo Ferreira de; Silva, Ana Lúcia Pinto da; Saiani, Carlos César Santejo; Dias, Renato Camara Nunes; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)This article analyzes World Bank’s disbursements distribution criteria in Latin America and the Caribbean, in the period comprised between 1985 and 2010, aiming at identifying tendencies in disbursements distribution among the region’s countries. Hence, the authors propose the concept of “adherence”: the approximation between disbursements distribution and socio-economic needs in recipient countries. Thus, the article seeks to identify the criteria that guide resources distribution and their correspondence to WB’s stated mission of fi ghting poverty. The article tests the existence of such criteria with the econometric analysis of disbursements for each country, in relation to population, per capita income, GDP, political regime, investment participation and government expenditure. Resources distribution is also analyzed in terms of economic sectors, in selected sub-periods, also aiming at identifying World Bank’s priorities in the region, as well as the disbursement changes occurred in the periodItem Os bancos Too Big To Fail nos Estados Unidos e a nova regulação: uma crítica a partir de Minsky(2015-05) Deos, Simone; Ramos, Luma Souza; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)A crise fi nanceira de 2007/2008 trouxe à tona a questão dos bancos too big to fail. No debate que se instaurou a seguir alguns entendiam que uma regulação adequada e uma supervisão corajosa poderiam controlar essas organizações, reduzindo a instabilidade e os custos que sua eventual falência poderiam acarretar, enquanto outros entendiam ser fundamental que fossem reduzidas e simplifi cadas. Contudo, nos Estados Unidos, o problema dos bancos too big foi, de certa forma, agravado após a crise, uma vez que as operações de salvamento levaram à formação de bank holdings ainda maiores e mais complexas. O objetivo central deste trabalho é analisar o movimento de longo prazo de crescimento da concentração no sistema bancário norte-americano e a sua intensifi cação após a crise recente, bem como avaliar o sentido das medidas que estão sendo tomadas, no âmbito do Dodd-Frank Act, especifi camente voltadas para as instituições chamadas de sistemicamente importantes. A hipótese é que a despeito do estabelecimento do Financial Stability Oversight Council no novo aparato regulatório, a estabilidade sistêmica, no sentido Minskyano, não é o fundamento da nova regulaçãoItem O ciclo expansivo de crédito no Brasil entre 2004-2014(2015-05) Araujo, Victor Leonardo de; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)A economia brasileira ingressou em um inédito ciclo de expansão do crédito desde o ano de 2004, tendo a relação crédito/PIB passado de 26% em 2004 para 59% em 2014. Este ciclo pode ser dividido em duas partes, sendo o ano de 2008 um marco. Entre 2004 e 2008, período de expansão econômica, as operações de crédito se expandiram de forma generalizada entre os setores de atividade (agricultura, industria, comércio, outros serviços, pessoas físicas e imobiliário) e entre as instituições bancárias privadas, estrangeiras e públicas. Após 2008, período de desaceleração econômica, os bancos privados e estrangeiros retraíram suas operações de crédito, ao passo que os bancos públicos se descolaram dos demais, expandindo suas operações a taxas elevadas. Nesta fase do ciclo, a desaceleração também foi generalizada entre os setores, salvo o crédito imobiliário. Esta última fase do ciclo, contudo, parece próxima ao esgotamento, porque também o crédito imobiliário por meio dos bancos públicos está desacelerando. Conclui-se que os bancos privados e estrangeiros atuaram de forma pró-cíclica durante todo o ciclo de expansão do crédito, mas os bancos públicos atuaram de forma anticíclica após a crise de 2008Item A crise financeira global e a nova ordem econômica: a ascensão Chinesa e a contestação do dólar Norte-Americano(2015-05) Castelli, Jonattan Rodriguez; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)O objetivo deste artigo é investigar as transformações que o sistema interestatal tem experimentado, principalmente, no tocante à resiliência do dólar como moeda internacional e tentar compreender qual será o papel da China nesse novo rearranjo internacional. O artigo constituir-se-á de sete seções. A segunda seção trará à baila a concepção de hegemonia em um âmbito internacional e de que forma a internacionalização de sua moeda nacional é fundamental para a consolidação do poder de um hegemon. A terceira seção, por outro lado, abordará a mudança de paradigma que a hegemonia norte-americana sofreu após a crise dos anos 1970. Na quarta seção se investigará o período conhecido como “a grande moderação”. Já a quinta seção revelará como a relação dos EUA com os países do leste asiático, particularmente com a China, provocou imensos desequilíbrios globais, que ao fi m e ao cabo, resultaram na crise fi nanceira de 2008. Na sexta seção, se explanará de que maneira essa crise se torna um empecilho à manutenção da hegemonia norte- americana e, principalmente, à continuidade de um sistema monetário centralizado no dólar. Ademais, ela tentará vislumbrar se a China pode emergir como novo hegemon. A sétima seção encerra o artigo com as considerações finaisItem Dinheiro em Keynes: questões lógicas(2015-05) Prado, Eleuterio Fernando Da Silva; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)Keynes defi ne o capitalismo como uma economia monetária de produção, ou seja, como um arranjo institucional destinado à produção de bens que funciona mediante trocas necessariamente mediadas pelo dinheiro. Isto não impede que seja capaz de pensar uma economia capitalista “não monetária”. Essa incongruência e outras que se encontram em seu texto sugerem que se examine a teoria monetária desse autor de uma perspectiva lógica pois é possível que lhe falte uma concepção justa sobre a natureza do dinheiro no capitalismo. Por que esse autor é capaz de pensar o capitalismo como uma economia monetária e, ao mesmo tempo, como uma economia não monetária? Ora, isto não tem uma raiz profunda no terreno metodológico? Não é o próprio modo de racionar de Keynes que gera necessariamente uma visão dicotômica do sistema econômico? Como pensar desse modo parece absurdo do ponto de vista da teoria marxiana do capitalismo, o texto procura investigar essa questão. Chega-se à conclusão que há uma diferença profunda entre esses dois autores, sugerindo que eles não podem e não devem ser confundidos como tem acontecido frequentemente nos escritos de economia políticaItem Fluxos de capitais e taxa de câmbio no Brasil: uma aplicação do modelo de vetores auto-regressivos (VAR)(2015-05) Deus, Larissa Naves De; Aidar, Gabriela Lima; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)Este trabalho analisa as relações existentes entre os fl uxos de capitais que ingressam no Brasil e a taxa de câmbio real deste país, expressa em R$/U$. Especifi camente, busca-se investigar as infl uências que os fl uxos fi nanceiros, registrados nas sub-contas da Conta Financeira do Balanço de Pagamentos brasileiro, exercem no comportamento da taxa de câmbio real, além de se verifi car também as infl uências do comportamento desta taxa sobre a atração de capitais externos. Para tanto, utiliza o modelo de vetores auto-regressivos (VAR), Funções de Resposta aos Impulsos e Análise de Decomposição de Variância. As evidências obtidas sugerem que o comportamento da taxa de câmbio brasileira é fortemente infl uenciado pela entrada de fl uxos fi nanceiros no país. Destaca-se ainda que os fl uxos de mais curto prazo, de modo geral com perfi l especulativo, apresentam signifi cativo peso no comportamento do câmbio, o que se estende para a volatilidade desta taxa e, consequentemente, para a instabilidade macroeconômica a que o país está sujeito ao depender fortemente destes fl uxosItem A Miniskyan-Fisherian SFC model for analyzing the linkages of private financeial behavior and public debt(2015-05) Martins, Ítalo Pedrosa Gomes; Macedo e Silva, Antonio Carlos; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)This paper builds a stock-fl ow consistent (SFC) model to analyze how private fi nancial behavior impacts fi scal variables, by exploring the linkages between the fi nancial and productive sides of the economy with prices given by a Phillips curve. We study three different fi scal expenditure regimes: 1. Automatic stabilizer: government expenditures follow an exogenous long run trend; 2. Countercyclical fiscal expenditure; 3. Fiscal austerity: government reduces expenditures when it faces an increase in its debt to capital ratio. The model has three major implications, ratifying Keynesian intuitions. First, an increase in public debt is an unintended consequence of contractionary fi nancial conditions. Second, in most cases countercyclical fi scal expenditures improve both the economic activity and the trajectory of public debt to GDP. Third, austerity policies postpone and magnify the after-shock adjustment, and may not be compatible with fi scal soundnessItem Modern monetary theory: a critique from the periphery(2015-05) Vergnhanini, Rodrigo; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)This paper intends to present the recent debate on the modern monetary theory (MMT) and to contribute with a critical view on its application on modern economies, giving special attention to monetary specifi cities of peripheral countries. MMT concerns have been centered on both demystifying postulates of the “new consensus” and offering an alternative theory to reach full employment with price stability. However, it has been criticized for assuming that most constraints domestic policies are self-imposed and do not arise from international markets. From the perspective of a well-defi ned international currency hierarchy, this paper argues that the majority of countries are not fully sovereign in determining its own macroeconomic policy. Peripheral countries are subject to even further constraints that cannot be ignoredItem A natureza da inflação de serviços no Brasil: 1999-2014(2015-05) Amitrano, Claudio Roberto; Pires, Manoel Carlos De Castro; Lima, Lucikelly dos Santos; Carvalho, Sandro Sacchet de; Santos, Claudio Hamilton Matos dos; Yannick, Kolai Zagbai Joel; Esteves, Fernando Henrique de Araújo; Ferreira, Ennio; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)Este artigo tem como objetivo analisar a dinâmica da infl ação de serviços no Brasil. Para isso, procurou-se identifi car todos os elementos (“subitens”) constitutivos do IPCA passíveis de serem classifi cados como serviços nas diversas encarnações do índice desde 1999 e propôs- se um tradutor entre esses subitens e os conceitos da Classifi cação Nacional de Atividades Econômicas- CNAE – versão 2.0. Com base no referido tradutor foi possível extrair dados da Pesquisa Anual de Serviços (PAS), Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD) e relação Anual das Informações sociais (RAIS) sobre a composição do valor da produção, das ocupações e dos rendimentos do trabalho dos vários setores de serviços que compõem o IPCA. Os dados analisados e as regressões econométricas apresentadas corroboram visões pré- existentes sobre o tema e as estendem, propondo, em particular, que atenção seja dada a alguns poucos setores de serviços com taxas excepcionais de crescimento da produção e/ou do número de ocupados e/ou dos rendimentos desses trabalhadores e que demandam políticas públicas específi casItem A respeito das taxas de lucro e juro em Marx(2015-05) Sabadini, Mauricio de Souza; Nakatani, Paulo; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)O objetivo deste artigo é o de apresentar os possíveis fatores determinantes da taxa média de juros em Marx. Partimos da hipótese de que a determinação desta taxa se dá, em última instância, por uma combinação de fatores existentes no sistema econômico, e não por um ou outro componente como normalmente é apresentado na literatura sobre o tema. Para apontar tais possibilidades e ao mesmo tempo mostrar as contradições existentes na relação entre a taxa de lucro e a taxa de juros, é necessário ter como fundamento metodológico uma perspectiva dialética e global dos apontamentos feito por Marx ao longo de sua obra. Isso será importante para indicar que os fatores determinantes da taxa de juros são complexos e diversos e também estão relacionados à “autonomização” das formas funcionais do capital. Como algumas destas formas, como o capital portador de juros e o capital fi ctício, são determinantes e estão no centro da dinâmica de acumulação do capitalismo contemporâneo, é justifi cável que tal debate reapareça contextualizadoItem The fourth dimension: derivatives and financial dominance(2015-04) Rossi, Pedro Linhares; Mello, Guilherme Santos; Carneiro, Ricardo de Medeiros; Chiliatto-Leite, Marcos Vinicius; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)This paper sought to address the central role played by derivatives markets in contemporary capitalism. It argues that these fi nancial instruments have added several implications to the dynamics of capitalist economies, so that it forms a new sphere of accumulation here called the fourth dimension, with a new form of capital (the derivative form). In this new dimension, it is possible to observe three major changes compared to the previous dimensions. The fi rst concerns the emergence of new property relations, marked by the separation between the ownership of assets and ownership of the rights on the performance of these assets. The second change relates to the new nature of the gain obtained in derivative transactions, here termed as casino gain. Finally, these changes create the conditions to consider a relationship of subordination of prior dimensions to the fourth dimension, which is consolidated when derivatives markets become the central locus for determining spot prices in key marketsItem The macroeconomic implications of consumpion: state-of-art and prospects for the heterodox future research(2015-05) Brochier, Lídia; Macedo e Silva, Antonio Carlos; Sociedade Brasileira de Economia Política (SEP); Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)The recent US economic scenario has motivated a series of heterodox papers concerned with household indebtedness and consumption. Though discussing autonomous consumption, most of the theoretical papers rely on private investment-led growth models. An alternative approach is the so-called Sraffi an supermultipler model, which treats long-run investment as induced, allowing for the possibility that other fi nal demand components – including consumption – may lead long- run growth. We suggest that the dialogue between these approaches is not only possible but may prove to be quite fruitful