Araujo, Victor Leonardo deSociedade Brasileira de Economia Política (SEP)Universidade Federal da Integração Latino-Americana (Unila)2019-03-072019-03-072015-05ENCONTRO NACIONAL DE ECONOMIA E POLÍTICA, 20, 2015, Foz do Iguaçu - PR. Caderno de Resumos... Foz do Iguaçu: SEP, 2015ISSN 2177-8345https://dspace.unila.edu.br/handle/123456789/4811XX Encontro Nacional de Economia Política: desenvolvimento Latino-Americano, Integração e Inserção Internacional - UNILA, Foz do Iguaçu, 26 a 29 de maio de 2015A economia brasileira ingressou em um inédito ciclo de expansão do crédito desde o ano de 2004, tendo a relação crédito/PIB passado de 26% em 2004 para 59% em 2014. Este ciclo pode ser dividido em duas partes, sendo o ano de 2008 um marco. Entre 2004 e 2008, período de expansão econômica, as operações de crédito se expandiram de forma generalizada entre os setores de atividade (agricultura, industria, comércio, outros serviços, pessoas físicas e imobiliário) e entre as instituições bancárias privadas, estrangeiras e públicas. Após 2008, período de desaceleração econômica, os bancos privados e estrangeiros retraíram suas operações de crédito, ao passo que os bancos públicos se descolaram dos demais, expandindo suas operações a taxas elevadas. Nesta fase do ciclo, a desaceleração também foi generalizada entre os setores, salvo o crédito imobiliário. Esta última fase do ciclo, contudo, parece próxima ao esgotamento, porque também o crédito imobiliário por meio dos bancos públicos está desacelerando. Conclui-se que os bancos privados e estrangeiros atuaram de forma pró-cíclica durante todo o ciclo de expansão do crédito, mas os bancos públicos atuaram de forma anticíclica após a crise de 2008poropenAccessDinheiroFinanças internacionais e crescimentoEconomia PolíticaconferenceObject